雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|孟帥 編|深海
新年伊始，湖北凱樂科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“凱樂科技”或“*ST凱樂”）基本鎖定2023年退市第一股的名額。2月8日，*ST凱樂收到上海證券交易所下發(fā)的文件，上交所決定終止其股票上市。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，凱樂科技于2000年登陸A股資本市場(chǎng)。在此之后，公司曾頻繁變換主業(yè)，凱樂科技因此還被外界冠上A股“故事大王”的稱號(hào)，但公司的許多轉(zhuǎn)型嘗試其實(shí)并沒能達(dá)到預(yù)想的效果。
(相關(guān)資料圖)
2015年，凱樂科技正式進(jìn)軍專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，但一度成為公司支柱業(yè)務(wù)的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，讓凱樂科技?jí)嬋肷顪Y。2016年至2020年，凱樂科技五年累計(jì)虛增512.25億元營(yíng)業(yè)收入及59.36億元利潤(rùn)總額。
事實(shí)上，即將從A股撤場(chǎng)的*ST凱樂，身上的“頑疾”不少。即便此次不觸及交易類退市情形，*ST凱樂也有可能因觸及財(cái)務(wù)類退市或重大違法強(qiáng)制退市情形而與A股告別。
*ST凱樂成A股開年退市第一股
2月8日，上海證券交易所發(fā)布一則公告，宣布了湖北凱樂科技股份有限公司將要終止股票交易的消息，這意味著*ST凱樂的A股之旅將畫上句號(hào)。
公告中提到，去年12月29日至今年2月2日，該公司的股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于人民幣1元。由于上述情形屬于相關(guān)股票上市規(guī)則中規(guī)定的股票終止上市情形，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，經(jīng)上海證券交易所上市委員會(huì)審核，決定終止*ST凱樂股票上市。
次日，*ST凱樂發(fā)布公告稱，公司股票不進(jìn)入退市整理期交易；公司股票將于2月15日終止上市暨摘牌；公司目前正與券商進(jìn)行接洽，擬簽訂《委托股票轉(zhuǎn)讓協(xié)議書》，委托其提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)，并授權(quán)其辦理股份退出登記，股份確權(quán)及股份登記和掛牌轉(zhuǎn)讓的有關(guān)事宜。
*ST凱樂股票終止上市后，將進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司依托主板券商代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立并代為管理的兩網(wǎng)公司及退市公司板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。
值得一提的是，*ST凱樂在A股的謝幕，是本年度第一個(gè)從資本市場(chǎng)退市的公司。同時(shí)*ST凱樂的黯然離場(chǎng)，也是繼去年4月*ST艾格退市后，A股市場(chǎng)上最新的一個(gè)交易類退市的案例。
除了*ST凱樂外，目前A股的資本市場(chǎng)中還有別的股票也處于退市的邊緣，如*ST金洲2月3日已收到深交所下發(fā)的《事先告知書》。
年初至今，已有*ST銀河、*ST奇信、*ST榮華、*ST宜康、*ST山航B、*ST深南、*ST輔仁、*ST吉艾、*ST科林、*ST西源等數(shù)家*ST公司預(yù)告，公司將觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。
此外，*ST紫晶、*ST澤達(dá)、*ST新海和*ST計(jì)通等公司也有可能面臨重大違法強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)。
事實(shí)上，近年從A股退市的公司數(shù)量不斷攀升。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年2021年，A股分別有10家、16家、20家公司退市。而到了2022年，這一數(shù)字飆升至40家以上，再度創(chuàng)下年度退市公司數(shù)量的歷史新高。
2月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開的2023年系統(tǒng)工作會(huì)議認(rèn)為，常態(tài)化退市格局基本形成。
增量研究院院長(zhǎng)張奧平指出，全面注冊(cè)制后退市常態(tài)化，市場(chǎng)將“有進(jìn)有出、良性循環(huán)”。
北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長(zhǎng)劉俏表示，在全面注冊(cè)制改革實(shí)施的大背景下，上市供給的增加，退市難度會(huì)降下來(lái)，預(yù)計(jì)未來(lái)企業(yè)會(huì)出現(xiàn)分層，退市企業(yè)數(shù)量會(huì)顯著增加。在劉俏看來(lái)，好的企業(yè)會(huì)受到投資者的青睞，而有些企業(yè)則需要面臨淘汰出局的結(jié)果。在退市常態(tài)化實(shí)施后，市場(chǎng)范圍的擴(kuò)大會(huì)讓投資者對(duì)表現(xiàn)差的企業(yè)用腳投票。
公司曾頻繁變換主業(yè)
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，湖北凱樂科技股份有限公司成立于1993年2月，公司成立至今已有30年左右的發(fā)展歷史。
官網(wǎng)顯示，凱樂科技是一家專注于大通信產(chǎn)業(yè)閉環(huán)及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的高科技企業(yè)，公司集光纖、光纜、數(shù)據(jù)線纜、射頻同軸電纜、光電元器件等光電通信產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體。
天眼查顯示，在成立至今的這段時(shí)間里，凱樂科技曾先后獲得過5輪融資，陸續(xù)吸引到了包括銀河生物、華工創(chuàng)投、天風(fēng)證券、農(nóng)銀國(guó)際等在內(nèi)的投資方。
提到凱樂科技，就不得不提到公司曾經(jīng)的董事長(zhǎng)朱弟雄。在回顧公司一路走來(lái)的發(fā)展歷程時(shí)，原凱樂科技董事長(zhǎng)朱弟雄曾感慨道，“歲月有證，滄海桑田，30多年在人類歷史的長(zhǎng)河中猶如白駒過隙，但對(duì)于凱樂人，卻是艱苦創(chuàng)業(yè)，從無(wú)到有，從小到大的30多年，是泉源涌動(dòng)、真誠(chéng)為民、服務(wù)社會(huì)、創(chuàng)造輝煌的30多年”。
1982年，朱弟雄開始下海創(chuàng)業(yè)，彼時(shí)公司主營(yíng)塑料管材。在朱弟雄的帶領(lǐng)下，公司從一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)小廠不斷壯大成為塑料制品行業(yè)的知名企業(yè)。
2000年7月，湖北凱樂科技股份有限公司成功在上海證券交易所掛牌交易，成為了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上的第1000家上市公司。據(jù)此計(jì)算，凱樂科技登陸A股的時(shí)間已達(dá)20余載。
在登陸資本市場(chǎng)以后，凱樂科技的公司業(yè)務(wù)幾經(jīng)調(diào)整。2002年，凱樂科技進(jìn)軍光通信行業(yè)。2004年，凱樂科技又殺入房地產(chǎn)行業(yè)。兩年之后，凱樂科技投身教育領(lǐng)域。等到了2008年，凱樂科技的業(yè)務(wù)又延伸至白酒賽道。然而，凱樂科技的諸多轉(zhuǎn)型嘗試，并未達(dá)到預(yù)期，朱弟雄甚至還打算涉足民營(yíng)銀行，最終也未能成行。
2015年，凱樂科技開始進(jìn)軍專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。自進(jìn)軍專網(wǎng)通信賽道以來(lái)，該業(yè)務(wù)一度成為公司的營(yíng)收支柱。財(cái)報(bào)顯示，2016年，凱樂科技專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)營(yíng)收高達(dá)51.53億元，占當(dāng)年總營(yíng)收的比重超過六成。2017年至2020年，凱樂科技專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)占總營(yíng)收的比重不斷攀升，分別達(dá)到73.46%、86.88%、86.36%和91.51%。
不過，凱樂科技介入專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)后，卻身陷財(cái)務(wù)造假風(fēng)波。被虛假繁榮迷惑的凱樂科技，最終不得不自食財(cái)務(wù)造假行為的惡果。
去年6月，身為*ST凱樂一把手的朱弟雄，因病辭去了公司董事長(zhǎng)、董事、董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員職務(wù)及控股子公司所任的職務(wù)，從公司的管理一線位置撤出。天眼查顯示，朱弟雄目前仍為凱樂科技的法定代表人。
*ST凱樂多種“頑疾”纏身
事實(shí)上，此次即將告別A股的*ST凱樂，除了長(zhǎng)期低迷的股價(jià)以外，還存在其他“病癥”。
天眼查顯示，自2022年10月31日至今年1月12日，*ST凱樂已累計(jì)5次被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額達(dá)4.26億元。去年3月，*ST凱樂還曾被債權(quán)人湖北鑫輕塑化有限公司沙市分公司申請(qǐng)破產(chǎn)重整。不過，同年12月，后者卻撤回了對(duì)*ST凱樂的預(yù)重整申請(qǐng)。
與此同時(shí)，*ST凱樂還面臨營(yíng)收不斷下滑的現(xiàn)況。財(cái)報(bào)顯示，2017年，*ST凱樂的營(yíng)收首次打破百億大關(guān)，當(dāng)年*ST凱樂取得151.4億元的營(yíng)收，與上一年84.21億元的營(yíng)收相比實(shí)現(xiàn)79.78%的增長(zhǎng)。此后的2018年、2019年，*ST凱樂的營(yíng)收均保持在150億元以上。
但其實(shí)自2019年起，*ST凱樂的營(yíng)收便不斷下滑，其營(yíng)收規(guī)模從2018年的169.6億元一路下滑至2020年的85億元。2021年，*ST凱樂的營(yíng)收更是下滑至十億元以下，當(dāng)年僅收獲9.58億元的營(yíng)收。去年前三季度，*ST凱樂仍舊沒能止住營(yíng)收下滑的趨勢(shì)，6.01億元的營(yíng)收同比減少31.81%。
就利潤(rùn)指標(biāo)而言，*ST凱樂大體同樣呈現(xiàn)出了跌跌不休的趨勢(shì)。2018年至2020年，*ST凱樂的凈利潤(rùn)分別為9.16億元、8.61億元、4.37億元，其中2019年、2020年同比分別減少6.01%、49.22%。到了2021年，*ST凱樂更是轉(zhuǎn)盈為虧，當(dāng)年錄得的凈虧損高達(dá)86.14億元，這一數(shù)字遠(yuǎn)超公司2018年至2020年期間取得的凈利潤(rùn)總和。
去年前三季度，*ST凱樂的虧損有所收窄，但仍沒能實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，該報(bào)告期內(nèi)的凈虧損為3.04億元。另?yè)?jù)公司發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3.38億元到-5.07億元。
而讓外界更為驚詫的是，即便是前述提到的一路下行的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，*ST凱樂甚至還存在造假的情況。根據(jù)證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《行政處罰和市場(chǎng)禁入事先告知書》顯示，2016年至2020年，凱樂科技與專網(wǎng)通信案關(guān)鍵人物隋田力合作開展“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)。
然而，在雙方的合作期間，凱樂科技僅在2016年存在少量的專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，而其他專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假，僅是按照合同規(guī)定偽造采購(gòu)入庫(kù)、生產(chǎn)入庫(kù)、銷售入庫(kù)等單據(jù)，但實(shí)際并沒有與虛假專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)匹配的生產(chǎn)及物流，凱樂科技通過這種方式來(lái)為公司虛增收入及利潤(rùn)。
而參與凱樂科技這場(chǎng)造假大戲的，不僅包括董事長(zhǎng)朱弟雄，還包括副總經(jīng)理隗凱、財(cái)務(wù)總監(jiān)劉蓮春、副總經(jīng)理兼董事段和平等一眾高層。
在這長(zhǎng)達(dá)5年的時(shí)間里，凱樂科技累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入512.25億元，虛增營(yíng)業(yè)成本443.52億元，虛增利潤(rùn)總額59.36億元。經(jīng)測(cè)算，若剔除虛增的數(shù)據(jù)，凱樂科技2017年至2020年的歸母凈利潤(rùn)均為負(fù)。
其中，2018年凱樂科技虛增的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到峰值，金額高達(dá)146.38億元，虛增收入金額占當(dāng)年披露營(yíng)業(yè)收入的86.32%；同期凱樂科技虛增的利潤(rùn)總額達(dá)16.31億元，虛增利潤(rùn)總額占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額的144.84%。
或是嘗到了財(cái)務(wù)造假的“甜頭”，凱樂科技愈發(fā)“大膽”。2019年、2020年，凱樂科技虛增利潤(rùn)總額占當(dāng)年披露利潤(rùn)總額的比重，甚至進(jìn)一步飆升至183.7%、247.45%。
基于*ST凱樂的前述行為，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)*ST凱樂給予警告，并處以1000萬(wàn)元罰款；董事長(zhǎng)朱弟雄作為公司直接負(fù)責(zé)的主管人員，擬被證監(jiān)會(huì)處以500萬(wàn)元罰款，并被采取終身市場(chǎng)禁入措施。
值得注意的是，*ST凱樂此前發(fā)布的2022年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中還提到，公司預(yù)計(jì)2022年度期末凈資產(chǎn)為-21.54億元到-23.22億元，而2021年期末公司的凈資產(chǎn)為-18.15億元。若最終的數(shù)據(jù)與業(yè)績(jī)預(yù)虧公告中的數(shù)據(jù)無(wú)重大偏差，*ST凱樂將連續(xù)兩年期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，這便會(huì)觸及財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)情形。
因此根據(jù)股票上市規(guī)則的相關(guān)規(guī)定，即便*ST凱樂不觸及此次涉及的交易類退市情形，其也有可能因觸及財(cái)務(wù)類退市或重大違法強(qiáng)制退市情形而與A股告別。